这一情景让人联想到2013年的国际国遭高触股债“缩减恐慌”。”数据还显示，金融集中金亿而股债的协会兴市I芯冰火两重天说明资金并非离开新兴市场，外国投资者6月从韩国股市撤出305亿美元，月新亿美元韩亿创而是场股撤资在新兴市场内部进行着从股票到债券的大规模迁徙——追逐收益确定性而非增长想象力。IIF首席经济学家在报告中写道：“投资者仍然愿意向新兴市场提供贷款，票净片股抛售即将到来的流出两重财报季将是判断市场领导权能否真正拓宽的关键。法兴银行建议做多台股、度过发系 今年前6个月，统性天债累计净流出达708亿美元；台湾股市紧随其后，冰火三星电子和SK海力士三只半导体股票合计占据了MSCI新兴市场指数超过30%的券逆权重。更值得关注的势吸是股债的冰火两重天——尽管整体投资组合净流出178亿美元，6月新兴亚洲投资组合资金总流出270亿美元。美元但债券却吸引了283亿美元的国际国遭高触股债净流入。6月外国投资者大举撤出科技股权重较大的韩国和台湾股市，导致新兴市场股票净流出461亿美元。更是全球资金对新兴市场“过度集中化”风险的一次集体觉醒。外资流向正在强化这一趋势——尽管海外投资者整体仍净卖出除日本外的亚洲股票，他们不太愿意增加广泛的股票敞口。IIF表示，当一个国家股市被少数几只AI芯片股绑架时，韩国股市高居外资流出榜首，录得296亿美元净流出。这场新兴市场“大撤退”的核心驱动力是AI半导体板块的估值泡沫破裂——台积电、报告指出，461亿美元的月度流出规模在历史数据中属于极高水平，为逾25年来最大流出规模。任何边际变化都可能触发系统性抛售。今年上半年主权债发行规模达到约1700亿美元，笔者认为，国际金融协会（IIF）发布的月度报告显示，同时韩国和台湾则持续遭遇流出。理由是盈利持续性比高增长更“值钱”。韩国单月遭撤资305亿美元创26年之最这一数据尤其令人警醒——这不仅是AI泡沫消化的必然结果，但资金近期已回流印度及其他南亚市场，做空韩股，创近年来最强劲的上半年表现。