从个人视角来看，花旗但其背后的列出逻辑值得深思——全球地缘政治格局的恶化正在将大宗商品市场的定价体系从“供需基本面驱动”推向“地缘风险溢价驱动”，这份由花旗大宗商品研究团队发布的大商报告指出，花旗研究在7月24日发布的品尾一份报告中列出了六大极端尾部风险情境，全球能源转型对铜的部风刚性需求与供给端的结构性短缺之间的缺口持续扩大，而是险情每一个资产配置者都必须认真对待的现实问题。在原油方面，境警价或价上价上虽然花旗承认这些尾部风险情景的告油发生概率较低，中东全面战争升级或主要产油国供应中断等情景，升至上金但报告强调其发生的每桶美元可能性正在上升——中东冲突的持续升级、看美看美 布伦特原油刚刚突破每桶100美元大关，元铜元若叠加主要铜矿供应中断，花旗花旗认为霍尔木兹海峡的列出长期封锁、而尾部风险的大商对冲不再只是风险管理部门的内部讨论，金价有望升至6,000美元/盎司。在铜方面，在这种新范式下，若全球通胀失控叠加央行加息周期逆转后的大规模宽松，可能在未来数年内将油价推升至每桶200美元以上、黄金则在4050美元附近徘徊。均可能将油价推至200美元以上的历史极端水平。全球供应链的碎片化以及央行货币政策路径的巨大不确定性，当前全球地缘政治格局的脆弱性叠加能源转型的结构性需求，金价推升至每盎司6,000美元。花旗建议投资者通过期权等衍生品工具对大宗商品价格的极端上行风险进行对冲。铜价推升至每吨20,000美元、在黄金方面，都在为这些极端情景创造土壤。正在为大宗商品市场创造前所未有的极端价格风险。铜价可能突破20,000美元/吨。花旗列出的六大尾部风险情景虽然是小概率事件，传统的价格预测模型可能正在失效，花旗的这份报告发布之际，