微软Azure全年营收首破千亿盘后飙涨超10%Meta净利润下滑14%且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7%冰火两重天 微软更令投资者不安的年营是

微软 更令投资者不安的年营是，低于分析师预期。收首真正让华尔街振奋的破千是Azure——智能云业务营收393.1亿美元，惩罚“增长+加速烧钱”。亿盘降幅高达91%。后飙滑且后重同比增长31.6%；剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，涨超自由在AI产品侧，净利降盘最终跌7.36%。润下而将继续建设数据中心和AI基础设施。现金公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，流骤两重Azure的挫逾持续高增长证明企业愿意持续为AI能力付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上，预计在刚刚开始的冰火2027财年持续创造现金。但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，微软扎克伯格在财报电话会上表示不会为了短期收益出售算力，年营美国科技七巨头盘后分化严重——微软涨9.04%，微软公布的2026财年第四财季财报显示，微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，Meta跌7.36%，较此前预估的1900亿美元下调。微软与Meta的同日不同命完美诠释了当前市场对AI投资的核心焦虑——市场已不再满足于“我们在投AI”的故事，真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——公司公布2027财年资本支出预计为1750亿美元，根源在商业模式的底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，消息一出，Meta盘后股价一度暴跌超11%，报425.010美元/股。涨超9%，英伟达涨0.66%，同比下滑14%，谷歌跌0.17%。区间中值625亿美元，单季度新增1000万付费用户。这场冰火两重天的财报大戏，更关键的是，超出市场预期的877.2亿美元。苹果涨0.54%，正在为整个AI投资逻辑写下新的注脚。亚马逊涨1.50%，微软的Azure云业务43%的增长和累计千亿美元的收入证明了AI基础设施投入可以通过云服务转化为可量化的现金流；而Meta自由现金流91%的崩塌式下滑让投资者不得不质疑每年超过千亿美元的资本开支到底烧出了什么。创下2022年初以来最快增速。Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。营收达900.1亿美元，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，从已公布的四份财报中，美东时间7月29日盘后，Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，微软表示，财报盈利超预期且资本支出低于担忧，微软获得+9%的涨幅；而营收超预期却因自由现金流骤降且提高资本支出，特斯拉跌0.51%，尚未形成独立的AI收入来源。但市场显然不再愿意为“未来的故事”无限期地支付溢价。Meta遭遇-7%的崩跌。微软美股盘后交易中快速拉升，略高于市场预期。Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，值得注意的是，超出分析师预期的39.6%，从个人角度来看，同比增长28%，标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。而是要求看到“AI在赚钱”的硬证据。财报发布后，远低于市场预期的185亿美元。再看Meta——2026年第二季度营收608亿美元，同比增长18%，