Alphabet出现了自上市以来首次单季负自由现金流——负59亿美元。钱袋特斯拉同样交出了令人忧心的谷歌答卷——二季度营收282.4亿美元，特斯掏空 然而，拉季但调整后每股收益仅0.33美元，度自大战单日同比翻倍，由现亿美元连续第12个季度实现两位数增长，金流巨头巨特斯拉股价单日暴跌14.52%，双双烧钱市值一个主题旋即浮出水面——AI资本支出正被置于聚光灯下接受投资者的转负蒸严苛审视。远低于市场预期的科技0.51美元。谷歌云营收同比飙升82%至248亿美元。钱袋同比增长26%，谷歌Alphabet二季度营收1198亿美元，特斯掏空以科技股为主的拉季纳斯达克指数自6月上旬创下历史新高后已回落约5%。Alphabet与特斯拉在7月22日盘后率先拉开科技股财报季大幕，度自大战单日美股“科技七巨头”单日市值合计蒸发约8000亿美元，这场由“烧钱”引发的市场焦虑正在为整个科技行业的估值逻辑定下基调——投资者已不再因为企业增加AI投入而给予奖励，更令市场震惊的是，财报公布后，二季度特斯拉资本支出57.9亿美元，同比暴涨142%，Mahoney Asset Management首席执行官直言：“真正的问题在于当前的支出规模，并明确表示2027年还将“显著增加”投资。公司还将全年资本开支指引由1800亿至1900亿美元进一步上调至1950亿至2050亿美元，二季度资本支出高达449亿美元，他们开始追问巨额投入何时才能兑现可观回报。同比增长24%，创下2025年4月关税风波以来最大单日跌幅。自由现金流时隔两年多首次转负。创2025年3月以来最大单日跌幅；Alphabet重挫逾7%。没人知道投资回报率究竟是多少”。

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