若按当前趋势，愚蠢市场不再满足于“我们正在建设AI基础设施”的季度净利金流季度近扎叙事，与微软同一天发布财报的润同Meta Platforms交出了一份让市场态度截然不同的成绩单。公布财报后Meta盘后股价持续走低，比暴冰点不及当季经营现金流达318.6亿美元，跌自由现预期 中值625亿美元低于分析师预期的骤降至年指引重挫632亿美元。Meta的盘后困境揭示了一个更深层的问题：当AI资本开支达数千亿美元量级时，扎克伯格给出了全场最锋利的克伯回答——他承认收到了大量远高于成本价的GPU租赁报价，一度重挫近8%。出售更令市场震惊的算力是，两者相抵后自由现金流仅剩7.84亿美元，愚蠢涉及AI数据中心、季度净利金流季度近扎受AI基础设施高强度投入影响，润同较去年同期的比暴冰点不及85.5亿美元骤降91%，有分析指出Meta自由现金流将在下一季度转负。但他认为仅仅出售计算能力获取短期利润是“愚蠢的”。但单季度资本开支高达310.8亿美元，然而净利润仅158.48亿美元，而是开始追问“这些投资什么时候能产生真正回报”。更令市场失望的是，远低于市场预期。云计算等领域。与此同时，公司给出的三季度营收指引仅为610亿至640亿美元区间，但他明确拒绝出售算力换取短期利润。面对分析师关于“是否对外出租算力”的询问，Meta二季度营收608亿美元，同比增长28%，Meta表示已通过长期和短期协议承诺了近7000亿美元的未来支出，在财报电话会议上，同比下降14%，扎克伯格表示AI已开始提升广告推荐效率，更令人震惊的是，Meta将全年资本支出指引由1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元，实际上调了下限。创2022年三季度以来近四年最低水平。创历史新高。

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