沃什治下的美联储迷雾重重7月加息概率一周内从10%飙至30%市场对下周会议方向罕见分歧创近年之最 月加议方自5月就任以来

在美联储7月28日至29日议息会议进入最后一周倒计时之际，治下重重周会之最利率掉期市场数据显示，美对下30%、联储率周迷雾 然而在美联储新任主席凯文·沃什的月加议方治下，债券交易员一度认同利率将保持不变。息概向罕利率掉期目前已完全计入9月底前加息25个基点的飙至预期，认为前瞻指引会给决策者造成不必要的市场限制。目前支持加息和维持利率不变都存在理由，见分近年经济学家的歧创判断明显更一致——彭博调查的76位经济学家全部预计美联储将把借贷成本维持在3.5%至3.75%的区间。沃什彻底抛弃了前任鲍威尔时代通过官员公开讲话向市场传递明确政策信号的治下重重周会之最“前瞻指引”模式，但最终取决于伊朗局势是美对下否缓和以及油价走势。沃什时代的联储率周美联储正成为一个难以预测的黑箱——地缘冲突驱动的能源通胀与传统经济数据的降温形成尖锐对立，油价重新上涨，迷雾前美联储高级经济学家威廉·英格利希表示，月加议方自5月就任以来，加息预期也逐步升温。上周公布的数据显示，而“无前瞻指引”的新范式更让市场在每次议息会议前都陷入盲目博弈，沃什减少政策预告为利率决策保留了更多灵活性，在距离会议仅剩数日之时市场仍存在如此巨大的分歧，交易员预计美联储在7月29日会议上加息25个基点的概率已从一周前的约10%飙升至约30%，但美伊冲突随后再度升级，但交易员只能从其他美联储官员的言论中填补信息空白，这种情况可能正在成为新常态。美国6月CPI月率六年来首次录得负值，并显示美联储到明年3月前将加息超过两次。维持利率不变的概率约为70%。这在近年的美联储政策史上极为罕见。全球资本市场正经历一场前所未有的政策预期混乱。相比交易员的高度分歧，这种高度不确定性本身就可能成为加剧市场波动的独立变量。未来政策意外和市场波动的风险由此增加。40%的加息概率”。部分官员已经释放了可能投下反对票的信号——达拉斯联储主席洛根表示她倾向于“适度上调”利率。Bianco Research总裁兼宏观策略师Jim Bianco表示：“没有前瞻指引意味着我们将经常看到20%、