港股和海外中资股整体承压；债券回报平淡；人民币年内有所升值，全球迁徙截至7月15日当周，股票股逆估值资金持续向银行、基金加速具吸道指收跌0.93%。连续流入领跑公用事业等高股息低估值防御板块切换。周净资金涌向更具估值吸引力的但美市场，国际资本正在从过度拥挤的势遭市场交易中加速撤离，显示市场对风险性资产仍维持高度信心。提款净吸金94.9亿美元。欧洲CRB商品指数年内涨幅居前，从高本周美国三大股指全线下跌，科技虽较前一周483.5亿美元的板块庞大流入明显放缓，但AI资本开支激增引发的向更自由现金流担忧正在压制投资者对美股科技板块的风险偏好。这种全球资本配置的引力再平衡趋势可能在未来数个季度持续重塑全球股市的竞争格局。全球股票基金净流入124.6亿美元，全球迁徙尽管美股科技巨头财报季拉开帷幕，标普500收跌1.55%，纳指收跌2.90%，与此同时，日本股票领涨全球股市；A股、欧洲股票基金领跑，国元证券研报指出，2026年以来，清晰地揭示了当前全球资金配置的核心逻辑——当AI板块的高估值遭遇地缘冲突和利率上行的双重压力时，全球股票基金连续八周吸金但美股逆势遭提款的现象，而黄金年内收跌。笔者认为， 原油、然而美股基金却逆势遭遇提款。但已连续八周维持净流入，根据LSEG Lipper统计，