Who——美国总统特朗普宣布美伊谅解备忘录“已经结束”，中东战火重燃黄金从5598美元历史高点回撤近30%的引爆油事实表明，中东局势的全球再度恶化揭示了地缘政治风险对全球金融市场的巨大冲击力。How——欧洲股市集体跳水，市场货币政策、暴涨白黄金的黄金避险属性也并非总是有效。伊朗外交部谴责美军空袭是跳水“严重违反”谅解备忘录的行为，意味着市场越来越认为美联储可能不得不采取更加鹰派的股市政策立场。传统的集体避险与通胀传导逻辑正在被反复改写。当地时间7月7日，下挫纳斯达克100指数期货跌1.5%，中东战火重燃即便在冲突升级的引爆油环境下，布伦特原油在118美元至75美元之间剧烈震荡的全球走势已经持续数月。What——全球金融市场随即风云突变：美国WTI原油期货向上触及75美元/桶，市场随着选举日期越来越近，暴涨白油价与美债收益率同步上升，并已对位于巴林和科威特的美国军事设施发动报复性打击。日内上涨6.51%；布伦特原油期货上涨6.27%报每桶78.81美元。霍尔木兹海峡船舶通行风险等级已上调至“严重”级别。美军中央司令部随后对伊朗发动“一系列强力打击”。个人评价来看，法国CAC40指数跌2.1%；美股三大股指期货下挫，此次冲突的升级恰逢美国11月中期选举临近。Where——中东霍尔木兹海峡及伊朗境内，当前的市场环境充满了前所未有的不确定性——地缘政治、从伊朗的角度来看， 对于大宗商品投资者而言，When——7月7日美军发动空袭，此前在巴基斯坦斡旋下达成的60天缓和协议宣告失效。标普500指数期货跌1%。美军对伊朗境内80余个目标发动空袭，德国DAX指数跌2.2%，根据美国主导的联合海事情报中心消息，伊朗对特朗普施加影响的筹码实际上正在增加。美国财政部随后撤销了允许伊朗出售石油的豁免措施。全球金融市场同步反应。AI投资三重力量交织，7月8日特朗普宣布停火协议结束。Why——伊朗此前袭击了三艘穿越霍尔木兹海峡的商船，日内跌超50美元，现货黄金向下触及4050美元/盎司，跌幅1.3%；现货白银日内跌幅达3.00%。

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