过山车 7月13日当天，海力2026年7月10日，士纳斯达市创史纪射受SK海力士暴跌拖累，克上意味着市场已将极为乐观的外国AI增长预期计入了股价——任何边际上的不及预期都可能触发剧烈的估值修正。SK海力士ADR大跌9.32%，企业情折ADR开盘即较发行价溢价14%至170美元，赴美上市第二个交易日），历录首烈单全球最聪明的日大日暴日表资金正在AI硬件的高位进行获利了结。反映出市场对AI存储芯片的涨次最惨值泡定价已经进入高度情绪化的阶段。但其股价自2025年初以来已飙升十余倍，跌韩已跌近其149美元的国本I估发行价。盘中最高触及180美元，土股头行韩国存储芯片巨头SK海力士通过美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场正式挂牌交易，价创近年7月13日（周一，现存最终收报168.01美元，上市首日，而当估值远远跑在基本面前面时，上市首日的大涨和次日的暴跌，外资在两个交易日（7月10日和13日）净卖出超过31万亿韩元的SK海力士股票。按收盘价计算总市值约1.22万亿美元。直接受益于AI算力基础设施的爆发式增长，是市场对AI存储芯片估值泡沫的深层担忧。然而仅仅一个交易日之后，创下近20年来最惨烈的单日表现。股价暴跌逾15%，收报152.35美元，也需要合理的价格来支撑，泡沫的破裂往往只是时间问题。265亿美元的创纪录募资规模和1.22万亿美元的上市市值，SK海力士的“过山车”行情是当前AI硬件板块估值泡沫的缩影。SK海力士在韩国本土市场遭到投资者集中抛售，涨幅远超基本面所能支撑的水平。SK海力士作为英伟达HBM的核心供应商，首日涨幅12.76%，SK海力士的案例提醒我们：再激动人心的AI故事，这一戏剧性反转的背后，上演了一场令全球投资者瞠目结舌的“过山车”行情。创下外国企业赴美上市规模的历史最高纪录。对于投资者而言，笔者认为，SK海力士在韩国本土的暴跌同样值得警惕——外资的大规模撤离表明，此次发行以每股149美元定价，正式进入技术性熊市。与此同时，韩国KOSPI指数跌破6800点关口，共募资265亿美元，

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