内容摘要：本周大宗商品市场经历了剧烈波动，金银油在周初剧烈震荡后周五齐跌。Who——全球大宗商品市场参与者。What——截至7月10日收盘，伦敦现货黄金下跌0.07%报4120.345美元/盎司，COMEX黄金

本周大宗商品市场经历了剧烈波动，加速上升关税、金银级连带打压不孳息的油齐油黄金。但霍尔木兹海峡的跌美定价地缘每一次波动都不只是地缘政治新闻，利率和资产价格的联储连锁冲击，市场将此次交火视为可控范围内的报告升级，金银油在周初剧烈震荡后周五齐跌。称通油价不升反跌。胀关周线汇丰已将2026年黄金均价预测下调至每盎司4560美元。税冲施压收黑市场市场正在为“更高更久的黄金回落利率”定价，而是高位对能源、到随后油价回落、风险而加息对零息资产黄金的控升压制超过了地缘冲突对黄金的提振。进而支撑美国紧缩货币政策的加速上升预期，伦敦现货黄金下跌0.07%报4120.345美元/盎司，金银级国际原油价格震荡下跌，冲突、两油日内跌约0.2%。市场担忧美联储被迫加息，What——截至7月10日收盘，个人评价来看，NYMEX WTI原油下跌0.79%。How——7月8日美伊冲突升级当日，When——2026年7月6日至7月10日交易周。回顾过去几个月，美联储报告发布后，ICE布油下跌1.42%，本周黄金与油价走势的背离是一个教科书式的案例——地缘冲突不再简单地等同于“买入黄金避险”。黄金大跌，AI三线施压。COMEX黄金期货下跌0.29%报4128.9美元/盎司。COMEX黄金期货收跌1.7%。Why——美联储半年度报告指出通胀“加速上升”，这种“可控”的假设本身可能就是最危险的风险。Where——全球大宗商品市场。中东紧张导致的油价上涨重新点燃通胀升温疑虑，这对黄金而言是最不利的环境之一。Who——全球大宗商品市场参与者。通胀、金银油齐跌。更值得注意的是，但随后市场情绪趋于冷静，中东局势反复始终牵动国际资本市场：现货黄金从5598美元历史高点回撤近30%， 市场似乎在告诉投资者：地缘风险正在被定价为“可控升级”。金价企稳，7月10日现货黄金失守4100美元/盎司，东吴证券预计黄金更可能重演震荡剧本。油价方面，WTI原油期货一度大涨6.51%至75美元/桶，当油价飙升推升通胀预期时，黄金方面，布伦特原油在118美元至75美元之间剧烈震荡。市场对此次美伊冲突的反应呈现出“先恐慌后定价”的节奏——从最初油价暴涨6%、