主要原因是摩根美元关键需求领域购买力减弱，大通 以及长期结构性配置需求仍然存在，年下年金整体仍将维持区间震荡，半年但2026年下半年或冲4500美元。黄金或冲摩根大通认为金价有望延续涨势，望延预计结构性力量将于2027年重新发力，续涨预计2026年下半年黄金将逐步回升，摩根美元摩根大通7月4日发表最新观点称，大通以及黄金对实际利率变化重新变得敏感。年下年金该行并未放弃长期看多立场，半年短期内黄金价格可能因需求走弱而受限，黄金或冲不过该行对黄金中长期保持看涨，望延四季度升至约4500美元/盎司。续涨尽管短期展望趋于保守，摩根美元展望2027年，实物需求增强，基于市场动态，三季度均价约为4300美元/盎司，主要驱动因素包括各国央行持续购金、2027年均价有望挑战4775美元。黄金短期承压，这些因素将支撑黄金作为避险和储备资产的长期吸引力。摩根大通将2026年全球黄金ETF流向预测从原先净流入约400吨大幅下修至净流出约50吨。

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