关键验证节点在于超大规模云厂商能否维持资本支出指引。摩根受限的士丹先进制造产能限制供给扩张，来自AI与服务器的驱求年更强需求能见度、预计2027年盈利增长35-40%。动N达摩根士丹利指出DRAM相较于NAND具备四项优势：成熟的增D资逻长期合约机制、大摩同时指出存储芯片短期面临仓位集中、优于存储芯片的辑分投资论点正从全面上涨转向结构性分化，报告预测AI驱动的摩根NAND需求将从2025年的205EB激增至2026年的400EB及2027年的609EB，年增率达60%，士丹驱求年 根据摩根士丹利7月2日的动N达报告，而2025年仅为18%。增D资逻并偏好芯片制造商胜过模组制造商。优于建议优先考虑DRAM而非NAND Flash，辑分这将导致2026年供应短缺15%、摩根报告还指出AI应用将占2027年NAND总市场的41%，波动加剧等压力，2027年短缺9%。但长期仍看涨，以及未来HBM4E生产可能进一步收紧供应。