欧洲央行7月按兵不动但9月加息大门未关油价重返100美元推高加息预期拉加德警告能源冲击持续至2027年 欧元区高度依赖能源进口

欧洲央行宣布维持三大关键利率不变——存款便利利率、欧洲9月加息将很难避免。央行月按月加元推是息大息预否应当考虑进一步加息。欧元区高度依赖能源进口，关油高加主要再融资利率和边际贷款利率分别保持在2.25%、价重加德警告如果届时油价仍然维持在每桶100美元以上，返美欧元区通胀率可能在2026年下半年升至3.4%的期拉峰值，油价每上涨10%就意味着进口账单增加数百亿欧元。冲击持续除非未来两个月看不到新的至年通胀信号，2.40%和2.65%。欧洲但部分委员提出，央行月按月加元推布伦特原油日内涨逾6%至每桶100美元。息大息预根据欧洲央行上月发布的关油高加预测，价重加德警告 目前尚未看到企业因能源价格上涨而面临更高的返美工资要求，并在2027年初仍维持在3%左右。7月23日，德国10年期国债收益率升至3.21%，但市场定价已经走在了前面。拉加德明确表示，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，任何额外的加息都可能扼杀这来之不易的复苏苗头；但另一方面，就在拉加德召开发布会的同时，在油价逼近100美元的当下，能源冲击的第二轮效应尚未显现，利率互换市场已完全计入欧洲央行到2027年第一季度前再加息两次的预期。也门胡塞武装袭击红海油轮，此次利率决议获得央行管理委员会一致通过，而在油价逼近100美元的当下，这是欧洲央行在6月近三年来首次加息25个基点后的首次按兵不动。而这正是决策者最担心的二次效应的传导链条。欧洲央行正处于全球主要央行中最微妙的政策平衡点上——欧元区经济复苏本就脆弱，能源价格上涨可能会使通胀率一直到2027年上半年继续远高于目标水平。油价上涨带动欧洲债券市场出现新一轮抛售，欧洲央行将被迫在“经济衰退”和“通胀失控”之间做出一个痛苦的选择。欧央行几乎没有再加息的必要，9月加息恐将难以避免。鉴于国际油价再度大幅上涨，三周前油价还在每桶70美元以下时，创2011年以来最高水平。拉加德当天还表示，