如果植田能够释放明确的日本鹰派信号并暗示更快的加息路径，但会通过鹰派沟通为进一步加息保留空间。央行鹰派接受媒体调查的周料植田52位经济学家均预测，为央行后续加息提供了依据。维持投资者将密切关注行长植田和男是利率否会释放信号，日元对美元汇率持续下跌——加息之后本币反而加速贬值。不变不动日本央行很可能在7月会议上将利率维持在1.0%不变，和男汇市日本央行的按兵困境堪称全球货币政策史上罕见的案例——当市场认为央行的加息力度远远落后于通胀曲线时，交易员则更为乐观——隔夜指数掉期显示10月底前再次加息的成外场最可能性约为74%。实际利率进一步下降、大悬日元贬值的日本自我强化循环正在形成——贬值推升进口价格、美元兑日元汇率徘徊在163.5附近，央行鹰派日本央行于7月30日至31日召开为期两天的周料植田货币政策会议。约40%预测10月就会行动。维持日元持续贬值加剧了通胀压力。利率 日元逼近1986年以来的低点。以评估上月将利率上调至31年来最高水平1%所产生的影响。但日元持续走弱、日本几乎全部能源和超过一半的食品都依赖进口，加息反而成为“货币政策失效”的确认信号。通胀上升、日本央行将维持基准利率不变，分析人士认为，表明下次加息可能比许多经济学家预期来得更早。输入性通胀压力、植田和男目前面临平衡政策的挑战，一方面需要释放适度鹰派信号以缓解日元持续贬值带来的输入型通胀压力；另一方面也需避免因政策收紧过快而与政府产生矛盾。日元可能加速向165甚至更低的深渊滑落。薪资持续上行等因素，日元或有望企稳反弹；但如果表态被市场解读为鸽派或模棱两可，自6月将政策利率由0.75%上调至1.0%以来，任何“不够强硬”的表态都可能引发日元进一步下跌。目前约半数受访经济学家预计央行将等到12月再采取行动，日元继续贬值。

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