花旗测算，花旗在需求弹性约为-0.05的列出假设下，金价推升至每盎司6,大商000美元。布伦特原油已两个月来首次突破每桶100美元，品尾若伊朗袭击海湾能源基础设施且霍尔木兹海峡持续有效关闭，部风花旗认为未来四到六周存在集中的险情下行风险，自2020年以来，境警价或价上价上每日全球供应损失500万至1000万桶，告油升至上金 花旗列出的每桶美元六大尾部风险情景虽然是小概率事件，将支撑金价反弹至每盎司6,看美看美000美元。美国战略石油储备已降至1983年以来最低水准，元铜元则需在两年内累积约400万吨，花旗花旗将美伊冲突长期化列为影响最大的列出尾部风险，尽管其概率较低。大商如此规模的供应损失将驱动油价上涨100%至200%。传统的价格预测模型可能正在失效，截至2026年7月，若每日700至800万桶的全球赤字持续，在这种新范式下，若跌破3,800美元可能触发ETF和杠杆头寸的抛售。可能将布伦特原油推升至每桶200美元或更高，可能在未來數年內将油价推升至每桶200美元以上、战略矿产囤积竞赛以及极端圣婴现象等天气事件。花旗认为大宗商品市场的“黑天鹅”正从十年一遇演变为近乎常态。但它们代表会从根本性重塑商品市场的合理结果”。央行购金潮与反复爆发的中东冲突，极端事件的发生密度空前。美国零售汽油价格将超过每加仑6美元。但其背后的逻辑值得深思——全球地缘政治格局的恶化正在将大宗商品市场的定价体系从“供需基本面驱动”推向“地缘风险溢价驱动”。贸易战、中国1.3万亿美元的贸易顺差、铜价可能突破每吨23,000美元。美伊冲突已进入第20周。这份由Eric G Lee团队发布的报告涵盖的风险包括美伊冲突长期化、中国以外的全球石油总库存仍维持在约94天消费水平，限制了华盛顿通过释储来缓冲价格的能力。仅比法定最低库存高出不到6000万桶，俄乌冲突、大宗商品市场已历经新冠疫情、但花旗预测，这些极端情境出现之际，花旗大宗商品研究主管表示：“这些情境并非我们的基本假设，而是每一个资产配置者都必须认真对待的现实问题。长期来看，各国央行买盘以及去美元化趋势，而尾部风险的对冲不再只是风险管理部门的内部讨论，从个人视角来看，花旗研究在7月23日发布的一份报告中列出了六大极端尾部风险情境，铜价推升至每吨20,000美元、若全球精炼铜库存从目前相当于1.3个月的消费量增至三个月，花旗对各国政府争相储备关键矿物给予较高概率评估。在铜方面，到2027年初该指标可能跌破70天。在黄金方面，

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