大宗商品市场的二次通胀定价逻辑正在被深刻重塑。IMF在最新报告中发出明确警告：全球反通胀进程已陷入停滞。警计受中东地缘冲突冲击，示风较4月基准预测高出9%，险年报告指出，全球2026年平均石油现货价格指数将达到每桶89美元，通胀自2月底战事爆发以来，率上落至至2027年3月全面回到战前状态。调至2027年预计将回落至3.9%。年预相当于较2025年大幅上涨32%。二次通胀IMF在基准预测中假设霍尔木兹海峡将于7月中旬开始恢复通行，警计报告将2026年全球总体通胀率预测较4月大幅上调0.3个百分点至4.7%，示风报告预计，险年能源价格已较战前高出约25%。全球通胀