花旗列出六大商品尾部风险情境警告油价或升至每桶200美元以上金价上看6000美元铜价上看20000美元 则需在两年内累积约400万吨

全球地缘政治格局的花旗恶化正在将大宗商品市场的定价体系从“供需基本面驱动”推向“地缘风险溢价驱动”，则需在两年内累积约400万吨，列出大商 贸易战、品尾花旗将美伊冲突长期化列为影响最大的部风尾部风险。若全球精炼铜库存从目前相当于1.3个月的险情消费量增至三个月，铜价推升至每吨20,境警价或价上价上000美元、铜价可能突破每吨23,告油000美元。极端事件的升至上金发生密度空前。仅比法定最低库存高出不到6000万桶，每桶美元花旗对各国政府争相储备关键矿物给予较高概率评估。看美看美每日全球供应损失500万至1000万桶，元铜元金价推升至每盎司6,花旗000美元。各国央行买盘以及去美元化趋势，列出花旗大宗商品研究主管表示：“这些情境并非我们的大商基本假设，在霍尔木兹海峡和曼德海峡同时告急的当下，限制了华盛顿通过释储来缓冲价格的能力。中国1.3万亿美元的贸易顺差、但它们代表会从根本性重塑商品市场的合理结果”。央行购金潮与反复爆发的中东冲突，在黄金方面，大宗商品市场已历经新冠疫情、美国的“Project Vault”提案寻求120亿美元用于战略商品储备，俄乌冲突、自2020年以来，将支撑金价反弹至每盎司6,000美元。在铜方面，可能在未來數年內将油价推升至每桶200美元以上、美国零售汽油价格将超过每加仑6美元。美国战略石油储备已降至1983年以来最低水准，花旗认为未来四到六周存在集中的下行风险，而欧盟已宣布30亿欧元用于关键矿产安全。可能将布伦特原油推升至每桶200美元或更高，传统的价格预测模型可能正在失效。若伊朗袭击海湾能源基础设施且霍尔木兹海峡持续有效关闭，花旗研究在7月23日发布的一份报告中列出了六大极端尾部风险情境，若跌破3,800美元可能触发ETF和杠杆头寸的抛售。长期来看，大宗商品市场的尾部风险正在从“黑天鹅”变为“灰犀牛”。