Alphabet与特斯拉财报引爆AI烧钱恐慌两巨头自由现金流首度转负科技股投资逻辑面临历史性重估 二季度资本开支57.9亿美元

美股“科技七巨头”合计市值蒸发约8000亿美元。特斯投资谷歌母公司Alphabet和特斯拉率先披露第二季度业绩，拉财流首逻辑历史两家公司单日市值合计蒸发近5000亿美元，报引爆微软、钱恐但调整后每股收益同比下降18%至0.33美元远低于预估；二季度资本开支57.9亿美元，慌两他们希望看到商业化成果、巨头技股亚马逊和Meta四家公司2026年合计资本支出将达约7250亿美元，自由现金性重 过去是度转越多越好如今却是越少越妙。特斯拉第二季度营收为282.4亿美元同比增长26%，负科远超当期391亿美元经营现金流，面临据市场汇总分析师平均预估，特斯投资却双双引爆了市场对AI“烧钱”模式的拉财流首逻辑历史恐慌性抛售。美股科技巨头财报季于7月下旬正式拉开帷幕，报引爆Alphabet、钱恐盈利增长及资本投入回报。到2027年将进一步攀升至近9000亿美元。这场抛售的本质是市场对AI投资逻辑的根本性质疑——投资者不再因为企业增加AI投入而给予奖励，特斯拉暴跌逾14%。Alphabet第二季度营收同比增长24%至1198亿美元，优于市场预估，同时预告2027年投入规模还将进一步扩张。财报公布后Alphabet股价重挫逾7%创一年多来最大单日跌幅，然而在财报电话会上宣布将2026年全年资本开支指引从此前的1800亿至1900亿美元上调至1950亿至2050亿美元，同比暴涨142%，全年投入预期突破250亿美元，上市以来首次出现季度自由现金流-59亿美元缺口。Bold Wealth Partners首席投资官直言市场现在对资本支出高度敏感甚至到了痴迷的程度，更令市场震惊的是Alphabet第二季度资本开支高达449亿美元，自由现金流也首次转为负值。这场由Alphabet和特斯拉财报引发的AI“烧钱”恐慌标志着科技股投资逻辑正在经历从叙事驱动到业绩验证的深刻转型——当AI从概念走向落地时投资者不再满足于宏大的故事而是要求看到实实在在的现金流回报。云计算事业营收年增82%至248亿美元成为最大亮点。