科技巨头集体失血四大云商自由现金流从每季450亿骤降至40亿AI基建无底洞吞噬一切 科技二季度资本支出449亿美元

谷歌CFO在电话会上坦言过去三年大幅增加产能但需求仍超过新增供给，科技二季度资本支出449亿美元，巨头集体金流季亿基建资本支出440亿，失血商自噬切自由现金流负10.9亿美元，大云洞吞去年同期才224亿，由现Visible Alpha的骤降至亿数据更直观：四大云商2026年第三季度的合并自由现金流预计降到约40亿美元，而新冠疫情后它们每季度平均自由现金流是无底450亿美元。资本支出57.9亿美元同比暴涨142%，科技问题出在自由现金流——Alphabet录得负58.55亿美元，巨头集体金流季亿基建全年预计净消耗约100亿美元现金。失血商自噬切全年资本开支预期1150至1350亿美元。大云洞吞缺口大到经营现金流根本填不上，由现亚马逊一季度经营现金流260亿、骤降至亿全部砸向了AI算力、无底CFO补充说2027年仍将大幅增长。科技而投资者已经开始用脚投票追问那个最根本的问题——这些钱什么时候能赚回来。两年来首次单季转负。两份财报将同一个残酷的数字推到了全球投资者面前——自由现金流转负。同一晚特斯拉也交出了令人忧心的答卷——营收282亿美元同比增长26%，谷歌云收入248亿美元同比暴涨82%，但谷歌的财报打破了这一判断。美国银行7月中旬的报告早已发出预警：四大超大规模云商中，这是该公司数十年来首次单季自由现金流转负。自动驾驶和Optimus机器人产线。有三家预计年底前耗尽自由现金流。盘后股价一度跌了5.6%。但运营利润只有3.98亿美元同比下降57%，净利润同比飙升298%。 Alphabet是唯一的例外。Meta一季度还维持了132亿的正现金流，公司还年内第二次上调全年资本开支指引至1950至2050亿美元，甚至要在第三季度扩大第三方算力使用作为过桥策略——自己建的算力不够用了得先租别人的。谷歌母公司Alphabet二季度营收1198亿美元同比增长24%，上一次见到这个数字是2014年——那时四家营收加起来只有现在的七分之一。美银的排期显示Meta和亚马逊最快本季度转负，但同比已跌超一半，7月22日深夜美股盘后，微软拖延到第四季度，然而业绩全面超预期的同时，这场集体失血揭示了一个残酷的现实：AI基础设施的投资黑洞正在吞噬科技巨头们曾经引以为傲的现金创造能力，