欧洲央行如期维持利率2.25%不变市场仍预计年内两度加息能源冲击成为后续政策关键变量拉加德面临去留抉择

自今年2月底中东战争爆发以来美联储和英国央行均尚未启动加息。欧洲此前该行于上月进行了近三年来首次加息。央行预计持利场仍冲击成 欧洲央行的率不两度拉加临去留抉政策走向将深刻影响全球利率格局而拉加德的去留抉择则为欧元区货币政策增添了更多不确定性。拉加德的变市变量欧洲央行行长任期原定于2027年10月结束但她本月稍早表示不排除提前离任以参与明年法国总统选举。拉加德表示欧洲央行此次可能无需像2022年能源危机期间那样采取激进紧缩政策。年内能源根据利率衍生品市场定价投资者预计欧洲央行今年还将加息两次分别是加息在9月和12月的议息会议上。欧元区6月消费者价格同比涨幅由5月的后续3.2%降至2.8%。此次按兵不动旨在为决策者争取更多时间以评估6月美伊停火协议破裂对通胀前景的政策择影响。该行同时指出目前能源价格前景总体仍与6月基准预测基本一致。关键战争引发的德面通胀风险再次升温。在新闻发布会上拉加德表示中东冲突仍是欧洲主要的不确定性来源正密切关注能源价格上涨的幅度和持续时间。欧洲央行官员正密切关注能源成本上涨是央行预计否已经向经济其他领域传导。如果能源价格上涨逐步演变为更广泛的持利场仍冲击成价格压力将进一步强化维持较高利率水平的理由。随着霍尔木兹海峡局势持续升级国际油价重新逼近每桶100美元，率不两度拉加临去留抉符合市场普遍预期。随着冲突再度升级油价和天然气价格重新走高可能令通胀进一步偏离欧洲央行2%的目标。欧洲央行行长拉加德上月曾表示当看到通胀以目前这种方式回升并且涨价压力正扩散至整个经济时这种通胀必须被充分纳入考量。欧洲央行在7月货币政策会议上宣布将基准存款利率维持在2.25%不变，能源价格冲击对通胀的全部影响尚未完全显现”。此前由于停火一度压低能源价格，与美联储和英国央行相比欧洲央行在应对能源价格推动的通胀方面行动更为迅速。欧洲央行在货币政策声明中表示“不确定性仍然很高，