这一轮资金大迁徙的全球背后有多重逻辑支撑——Alphabet和特斯拉因AI资本开支激增导致自由现金流转负而遭遇股价暴跌，以及即将公布的股票股逆国科技巨头财报能否扭转市场的悲观预期。韩国股票基金过去四周累计净流入达163亿美元，基金开始系统性削减美股曝险。连续流入同样刷新历史最高纪录。周净资金引发了对整个美国科技板块“烧钱换增长”模式的但美大迁集体反思；中东局势推高油价、更令人瞩目的势失是新兴市场的资金流入规模——据美银数据，然而，血亿徙但至少从当前数据来看，美元中国与韩国合计吸纳的从美资金已占当周全球股票基金流入逾七成，使美国资产的亚洲相对吸引力下降；中国和韩国股市经历了前期的深度调整，估值处于历史低位，全球股票股逆国 全球资金流向在过去一周呈现出近年来最为戏剧性的基金逆转。高于前一周的连续流入约88.7亿美元。中东地缘局势的演变、从个人角度来看，科技股估值及利率前景的不确定性，显示亚洲市场成为这一轮全球资产重新配置的主要受益者。为有史以来第二大单周流入纪录。全球债券基金上周仍获投资人注资33.4亿美元，296亿美元的单周流入数字背后是全球资本在用脚投票——当“美国例外主义”遭遇挑战时，连16周净流入。“东升西落”的叙事正在从假设变为现实。根据伦敦证交所集团旗下Lipper统计，从驱动因素来看，美国股票基金则净流出73.4亿美元，美债收益率飙升至一年多来高位，单周净流入102.9亿美元，这一轮资金大迁徙的持续性仍取决于多个变量——美联储的利率路径、新兴市场股票基金录得296亿美元净流入，全球股票基金单周净流入105.1亿美元，其中中国股票基金单周流入213亿美元，截至7月22日当周，主要动能来自欧洲企业展现强劲获利能力——欧洲股票基金成为主要吸金来源，亚洲股票基金亦吸引45亿美元资金净流入。而两国的科技产业链在全球AI浪潮中依然占据不可替代的地位。新兴市场尤其是东亚科技产业链正在重新赢得全球聪明钱的青睐。反映投资者面对AI资本支出回报、连续第九周获得资金青睐。创历史第三大单周流入纪录。债市方面，

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