欧洲央行按兵不动维持2.25%利率但9月加息概率已飙至80%拉加德释放鹰派信号能源冲击未完待续 将存款便利利率上调至2.50%

从欧元区经济基本面来看7月综合PMI初值51.9重返扩张区间，欧洲拉加德面临的央行已飙鹰派是全球央行中最尴尬的处境——欧元区经济刚刚重返扩张区间但能源冲击正在以不可阻挡的力量推高通胀预期。欧洲央行此前预测欧元区通胀率将在今年下半年达到3.4%的按兵峰值，7月初至今国际油价累计涨幅已超30%，不动上月欧洲央行将利率上调25个基点成为七国集团中首个开启货币政策紧缩的维持未完中央银行。但央行内部已就进一步加息展开了激烈讨论。利率预计欧洲央行将在9月进行最后一次25个基点的但月待续加息，但部分管理委员会成员已表达了在本次会议上加息的加息加德倾向。欧洲央行在7月23日的概率例行货币政策会议上决定维持三大关键利率不变——存款便利利率维持在2.25%，能源价格冲击对通胀的至拉后续影响尚未完全显现。释放 远高于2%的信号中期通胀目标。当供给侧的冲击能源冲击与需求侧的经济疲软同时存在时传统的加息抗通胀与降息稳增长逻辑同时失效。斯洛伐克央行行长卡齐米尔明确表示央行至少还需加息一次以抑制通胀风险。欧洲而9月加息几乎已成定局的央行已飙鹰派事实本身恰恰说明能源冲击的力量已经大到了让央行无法忽视的程度。货币市场定价显示交易员认为欧洲央行在9月会议上加息25个基点的概率已超过80%。欧洲央行管委、大华银行据此调整预测，这一决定符合市场共识预期获得管理委员会一致通过。从个人角度来看，主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2.40%和2.65%。尽管本次按兵不动，将存款便利利率上调至2.50%。她指出中东局势升级对大宗商品市场造成严重影响，欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上释放了明确的鹰派信号——她透露尽管按兵不动获得一致通过，观望数据”的策略看似中庸实则是在两种失败可能性之间寻找最不坏的选择。拉加德选择“按兵不动、伦敦布伦特原油期货价格于23日再次突破每桶100美元大关。德国综合PMI回升至51.2结束连续三个月萎缩。