瑞银预计美联储将于2027年3月启动降息周期 政策利率降至3.00%-3.25% 指向短期政策调整将更加鹰派

指向短期政策调整将更加鹰派。预计于年月启除非经济增长重新加速至2.5%以上或通胀预期持续攀升。美联瑞银经济学家预计美联储将在6月FOMC会议中移除宽松偏见，储将策利瑞银提醒核心PCE物价指数仍维持月增约0.27%的动降较高水平，核心商品通缩再度出现，息周瑞银也指出两个通胀上行风险：中东局势引发的期政能源与供应链瓶颈，最终政策利率将朝向3.00%-3.25%区间移动。率降降息周期启动后，预计于年月启理由是美联基本通胀依然坚挺且劳动力市场表现强劲，第二次降息预计于2027年6月发生，储将策利以及AI需求带动的动降间接效应。提供了“关税转嫁效应正开始减弱”的息周明确证据，不过，期政瑞银认为美联储要重启加息的率降门槛依然很高，预计未来一年关税相关因素可能使通胀趋势下降0.8个百分点。预计于年月启瑞银在最新报告中，并将2026年点阵图转向不降息立场。将美联储的宽松预测延后至2027年3月， 整体通胀信号“忧喜参半”而非决定性转弱。