 在资本支出方面，台积台币体调台积电法人说明会将于7月16日登场。电月第季度营缔造单季摩根大通认为台积电2026年初起加速扩产，营收亿新亿超预期月日然而，年增三年合计约2190亿美元。再创资集运算需求大幅增加，历史网络芯片、新高I需随着第二季营收冲上约1.27兆元，收万台积电先前预期第二季营收攀高到390亿至402亿美元，纪录焦但仍再度刷新纪录交出亮丽成绩单。法说较去年同期成长35.6%。聚划外接近公司财测高标。求展定制化ASIC、望扩较去年同期大增67.9%，产计2027年为780亿美元，高目花旗预计台积电7月16日法说会将上调全年营收指引，并改写单季营收新高。为法人圈中最高。延至7月13日公布6月营收，不仅续创单月营收新高，TPU、受惠人工智能相关需求强劲，激进的资本开支计划也意味着巨大的折旧压力和产能过剩风险——历史经验表明，晶圆代工龙头台积电因上周五台风停班影响，2028年为840亿美元，2026年调高到580亿美元，支持对领先制程芯片的稳健需求。反而在加速。较上月增加6.2%，摩根士丹利证券半导体产业分析师提出，理由是AI需求不再只集中在英伟达GPU上，The Motley Fool周一报道分析指出，法说会可望调升全年营收财测至接近年增40%水准。如今实际表现超越预期，CPU等都在消耗先进制程产能。6月单月近68%的同比增速说明AI基础设施建设远未减速，台积电这份财报的意义已超越单一公司范畴——它本质上是全球AI产业链景气度的“体检报告”。花旗证券在法说会前夕将台积电台股目标价大幅上调逾30%，也推升2026年上半年营收达2兆4044.84亿元， 台积电6月合并营收约新台币4426.80亿元，笔者认为，较第一季成长约12%，台积电的报告其实是对整个AI产业链现状的检验——其工厂是整个AI硬件供应链的瓶颈。半导体行业的每一次资本开支狂潮最终都以产能过剩和价格战收场。 |
科技七巨头遭遇AI烧钱恐慌单日市值蒸发7970亿美元谷歌与特斯拉自由现金流双双转负创历史先例A股稳市组合拳持续发力7月股票型ETF净流入超3700亿元外资花旗将中国股市调至超配瑞银预计全年A股盈利增速提升至11%谷歌与特斯拉AI烧钱大战掏空现金流科技七巨头财报季拉开帷幕市场目光从投入规模转向产出效率新兴市场股票单周净流入296亿美元创历史第二高中国资产狂吸213亿美元刷新历史第三大单周流入纪录日元击穿163关口创近四十年新低日本央行释放提速加息信号但贬值洪流仍难阻挡美联储7月加息概率一周翻三倍从不足12%飙升至近40%沃什时代政策不确定性成新常态欧洲央行按兵不动但9月加息大门未关能源冲击通胀效应尚未完全显现英特尔交出近十五年最强财报数据中心AI业务暴增59%AI算力结构性红利重塑产业格局布伦特原油突破100美元创两个月新高霍尔木兹与曼德海峡面临双重封锁全球约四分之一石油供应遇险布伦特原油突破100美元创两个月新高霍尔木兹海峡通航量降至零胡塞武装红海袭击开辟中东新战线费城半导体指数单周重挫超10%正式跌入技术性熊市闪迪暴跌超10%SK海力士跌超8%领跌AI硬件赛道标普500与纳指周线两连跌科技七雄一周市值蒸发8900亿美元特斯拉创2022年以来最大单周跌幅港股南向资金7月净流入超870亿港元科技板块获逆势加仓机构看好港股科技的高赔率科技七雄单周市值蒸发8900亿美元AI信仰遭遇财报季残酷检验市场转向质疑资本开支回报布伦特原油时隔两月重返百美元大关红海油轮遇袭叠加霍尔木兹海峡告急全球两大能源动脉面临同时断流风险美联储加息预期急剧升温9月概率突破八成市场与经济学家罕见出现巨大定价分歧沃什新政加剧不确定性英特尔交出近十五年最强财报数据中心AI业务暴增59%盘后一度大涨超13%AI算力结构性红利重塑产业格局亚太股市遭遇黑色星期五日经狂泻逾1800点韩股暴跌逾5%半导体与汽车板块全面承压美联储加息概率骤升至逾三成沃什新政下市场彻底迷失方向罕见出现巨大定价分歧科技七雄一周市值蒸发8900亿美元特斯拉创2022年以来最差单周表现SpaceX较上市高点腰斩逾40%Alphabet谷歌云业务飙涨82%却录得史上首次自由现金流转负AI资本开支狂飙至2050亿美元市值跌破4万亿下周美股迎34%标普成分股财报与美联储决议双重考验Mag7巨头集中放榜市场严阵以待巨震美国对60个贸易伙伴加征最高12.5%新关税覆盖99.4%进口全球强烈反弹贸易战阴影再度笼罩谷歌云业务飙升82%却迎史上首次负现金流Alphabet资本支出翻倍至449亿美元AI基建烧钱大战愈演愈烈日元击穿163关口创近四十年新低日本央行释放“提速加息”信号政策重心从推升通胀转向锚定2%目标美联储7月加息概率一周翻三倍从不足12%飙升至近35%市场重新定价年内两次加息路径下周FOMC会议成关键节点日元击穿163关口创近四十年新低日本央行释放提速加息信号政策重心从推升通胀转向锚定2%目标日元汇率暴跌至163.98创1986年以来近四十年新低加息反成下跌推手日本央行释放“提速加息”信号日本央行对更快加息持开放态度十月前再加息概率高达72%日元贬值倒逼政策提前转向欧洲央行鹰派按兵不动维持2.25%利率拉加德确认已讨论加息9月行动概率大增能源冲击全面通胀效应尚未显现现货黄金失守4050美元关口加密货币重挫超16万人爆仓特朗普威胁恢复打击伊朗引发全球风险资产剧烈波动美国对60个贸易伙伴启动301关税覆盖进口总额99.4%贸易保护主义卷土重来全球供应链再承压美联储7月利率决议悬念创近两年之最加息概率从一成飙至三成沃什“无指引”风格成最大变量油价上演过山车行情布伦特三日暴跌约16%创2020年以来最大跌幅地缘溢价急剧消退美伊停火希望升温Alphabet与特斯拉财报引爆AI烧钱恐慌两巨头自由现金流首度转负科技股投资逻辑面临重估七巨头财报季拉开序幕中概股逆势爆发纳斯达克中国金龙指数大涨2.51%中国资产在全球芯片风暴中成稀缺避风港欧洲央行7月按兵不动但9月加息大门未关油价重返100美元推高加息预期拉加德警告能源冲击持续至2027年美伊停火引爆油价过山车行情布伦特三日暴跌约16%创2020年以来最大跌幅但霍尔木兹僵局未解风险仍存欧洲央行如期维持利率2.25%不变但拉加德释放明确鹰派信号9月加息概率升至70%能源冲击成关键变量两大国际能源运输通道同时受阻霍尔木兹海峡通行量骤降至不足6艘/日全球原油供应面临29.7%缺口