内容摘要：欧洲央行于7月23日召开货币政策会议决定维持三大关键利率不变——存款便利利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2.25%、2.40%和2.65%。这是欧洲央行6月近三年来首次加息之后的首次按兵不

央行将密切关注本轮冲击的欧洲强度和持续时间以及能源成本上涨可能产生的间接影响和第二轮效应。但美伊停火局面破裂后大宗商品市场出现“严重变化”，央行源冲主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2.25%、按兵2.40%和2.65%。不动部已美伊停火破裂后霍尔木兹海峡航运仍受到较大限制，维持未显欧洲央行在声明中表示能源价格前景仍高度波动目前已明显高于中东冲突发生前的利率拉加论水平，拉加德称当前政策利率将“暂时”保持不变，但月大门德欧洲央行正面临一个经典的加息击全供给冲击困境——油价上涨推高通胀要求加息但加息又可能扼杀本已脆弱的欧元区经济复苏，敞开 然而与6月会议相比欧洲央行所面对的面影能源价格环境已经发生明显变化。自本月初以来国际油价累计上涨超过30%，响尚现内现加息辩欧洲央行于7月23日召开货币政策会议决定维持三大关键利率不变——存款便利利率、欧洲在也门胡塞武装声称袭击两艘沙特油轮后国际油价自5月以来首次突破每桶100美元。央行源冲这一定价更多反映能源走势而非经济基本面。按兵油价上涨也带动欧洲债券市场出现新一轮抛售——德国10年期国债收益率上升至3.21%创2011年以来最高水平。不动部已能源冲击对通胀的全部影响尚未显现。但部分委员提出鉴于国际油价再度大幅上涨是否应当考虑进一步加息。符合市场普遍预期。全球能源供应担忧持续升温。同时主要河流水位偏低或造成航运瓶颈。根据欧洲央行上月发布的预测欧元区通胀率可能在下半年升至3.4%的峰值明显高于2%的中期目标。拉加德的逐次会议决策策略看似中庸实则是在通胀与增长之间走钢丝，而9月更新经济预测后这根钢丝的走向将更加清晰。这是欧洲央行6月近三年来首次加息之后的首次按兵不动，分析人士提醒市场定价显示未来一年内仍有近三次加息预期，欧洲央行行长拉加德表示此次利率决议获得央行管理委员会一致通过，富达国际经济学家表示在大宗商品价格上涨以及中东地区紧张局势升级的背景下此次暂停加息很可能只是暂时性的。潜在风险方面欧洲多地酷热天气可能损及作物并推高食品价格，