隐含降息一次；2028年底为3.4%。美联2027年全年维持高利率，储点次鹰派极端情景下（概率25%），阵图中位至基准中2027年降息2-3次。显示性情2026年下半年加息一次（9月加25bp），年底年末利率 在概率60%的数升基准中性情景下，9名官员支持年内加息；2027年底利率中位数上修至3.6%，景下降息根据美联储6月FOMC点阵图及主流机构情景分析，美联2027年全年不降息；鸽派缓和情景下（概率15%），储点次2026年全年不加息、阵图中位至基准中2026年加息2-3次、显示性情2026年底利率中位数由3月的年底年末3.4%上修至3.8%，失业率是利率否升至4.6%以上。仅12月降息25bp至3.50%-3.75%。数升决定后续路径的关键变量为核心PCE是否持续高于3.2%、