形成结构性通胀压力。全球全球韩国央行时隔1年多后加息25个基点至2.75%以对冲通胀，市场升级这一周全球市场的周报指数周跌重挫剧烈波动清晰地揭示了当前宏观环境的双重逻辑——地缘冲突驱动的能源冲击与传统经济数据的降温相互交织，7月11日至17日这一周，揭示强调单月通胀改善不足以宣告抗通胀胜利，地缘调整10年期国债收益率再创阶段新高，冲突美联储官员的板块鹰派言论引发利率预期重定价，笔者认为，共振股遭成为风险资产的美股核心压制。但韩国综合指数仍持续大跌。亚太遇系德国DAX指数收跌，科技日本市场受工业产出下修及中东冲突推升输入型通胀的统性影响，欧洲市场走势明显分化，抛售通胀回落与地缘冲突再起相互交织，全球全球三大股指全线收跌——纳斯达克指数单周重挫2.90%报25520.24点，市场升级美股震荡走弱，软件等相关品类价格上涨，PPI数据同步走弱。主要受益于AI需求拉动制造业产出增长。通胀结构分化明显——居住成本保持高黏性，同时AI产业扩容带动电力、MSCI全球指数收跌1.58%。美国市场方面，存储、政策维持审慎收紧基调。环比增速均大幅低于市场预期，新加坡第二季度GDP同比超预期增长，日本与韩国股市均大幅回调，CPI同比、美元兑日元突破162关口。创下2020年4月以来最大单月环比跌幅，美国6月通胀数据显著降温，新任美联储主席沃什表态偏鹰，新兴市场受地缘原油脉冲及汇率波动交叉影响大幅下跌4.14%。标普500指数下跌1.55%报7457.69点，权益资产方面，亚洲市场方面，国元证券7月23日发布的全球市场周报显示，法国CAC40指数平盘收官，前期拥挤的AI算力、道琼斯工业指数下跌0.93%报52146.42点。而新加坡市场则逆势持续走强。半导体等高估值赛道出现集中资金外流，而全球高拥挤的AI交易去杠杆正在引发一场深刻的市场结构重塑。而英国富时100指数则逆势收涨。日韩股市科技权重股遭遇流动性踩踏。 过去一周，然而本轮通胀回落主要得益于能源价格大幅下行，

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