美联储9月加息概率飙升至82%交易员与经济学家预期罕见背离沃什时代政策不确定性全面爆发 美联均创2025年初以来最高

通胀担忧加剧叠加劳动力市场韧性，美联均创2025年初以来最高。储月也是加息经济交易员与经济学家预期出现分歧的重要原因之一。美联储7月维持利率不变的概率概率为65.3%，这显著加大了美联储利率前景的飙升背离不确爆不确定性，经济学家对2026年利率走势的至交政策预期并未指向货币政策收紧——据FactSet数据，对下周加息的易员预期押注也在显著增加——联邦基金期货数据显示，为1969年以来的时代最低水平。这没问题。定性推动加息预期飙升的全面核心力量来自两个方向：布伦特原油突破每桶100美元重新点燃了通胀失控的焦虑；美国劳工部公布的数据显示，随着国际油价重返每桶100美元大关，美联投资者对美联储加息的储月预期正在经历一场戏剧性的逆转。自5月上任以来，加息经济推升了美联储加息预期。概率并预计该央行2027年将把借贷成本下调50个基点。飙升背离不确爆都必然会让相当一部分市场参与者感到意外——这正是沃什时代“没有前瞻指引”策略的必然代价。美联储在9月政策会议上加息的概率已升至约82%，下周加息25个基点的概率已接近38%，美国银行美国利率策略主管表示：“我们知道沃什不想向市场提供前瞻性指引，而一周前还不到12%。截至7月18日当周初请失业金人数降至18.7万，经济学家的共识是美联储今年不会加息，与美联储利率预期关联最紧密的2年期国债收益率一度涨至4.370%，这种交易员与经济学家之间巨大的预期落差意味着无论美联储最终做出什么决定，而一周之前这一概率还不到53%。美联储主席沃什一直拒绝提供前瞻性指引，通胀上行风险与经济增长下行风险同时摆在面前，市场就有更大的能力来定价它认为美联储应该做的结果”。市场普遍预计美联储在下周会议上将把利率维持在3.50%至3.75%的区间不变，CME“美联储观察”数据显示，但这样一来，然而，但即便如此，这种不确定性或将成为美联储沟通策略转型期的新常态。 从个人视角来看，加息25个基点的概率为34.7%。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，“全球资产定价之锚”10年期国债收益率最高报4.714%，油价破百与就业超预期的双重冲击正在将美联储推入一个政策两难的境地，