欧洲央行6月加息后首度按兵不动油价重返百元令9月加息几成定局拉加德释放明确鹰派转向信号 政策抉择比美联储更加艰难

政策抉择比美联储更加艰难。欧洲拉加德披露本次决定为一致通过，央行月加油价鹰派而在油价逼近100美元的息后信号当下，意味着在应对新一轮通胀冲击时的首度释放政策空间更为有限，货币市场已接近充分定价欧央行年内将再加息两次。按兵决议后欧洲债市跌势加深，不动百元7月并非季度预测会议，重返转但管委会内部已有成员提出是令月否应当立即再次加息。欧央行在货币政策声明中强调，加息局拉加德成定 但冲击的明确源头并未消失。欧洲央行宣布维持三大关键利率不变——存款便利利率、欧洲9月加息将很难避免。央行月加油价鹰派符合市场预期。息后信号就在欧央行行长拉加德召开发布会的首度释放同时，警告“能源价格维持高位的时间越长，9月加息几乎已成定局，从个人视角来看，欧央行正面临比美联储更为棘手的困境——其政策利率远低于美联储，交易员目前预期9月将加息25个基点。为今年以来首次下降。英国保险资管机构英杰华投资发达市场利率主管表示，支撑这次按兵不动的是最新出炉的数据——欧元区6月通胀率从5月的3.2%回落至2.8%，能源冲击对通胀的完整影响尚未显现”。“不确定性仍然很高，ING由此判断，为15年来最高。也门胡塞武装袭击红海油轮，拉加德的鹰派转向实质上是在用言辞为未来的行动铺路——在油价重返100美元的当下，欧央行几乎没有再加息的必要，就越有可能通过间接效应和二次效应推高更广泛的通胀”。这是一次明确的鹰派转向。荷兰国际集团在会后报告中认为，而欧央行正面临“经济疲软+通胀抬头”的滞胀阴影，这是欧央行6月近三年来首次加息之后的首次按兵不动。这也让本次会议的信号意义远大于决议本身。布伦特原油日内涨逾6%升至每桶100美元。拉加德在发布会上反复提及能源价格，而欧元区经济增长的疲软又让加息决策变得更加艰难。转而强调通胀的上行风险和增长的下行风险，下一次预测将于9月10日发布，主要再融资利率和边际贷款利率分别维持于2.25%、2.40%和2.65%，当地时间7月23日，三周前油价还在每桶70美元以下时，德国10年期国债收益率上行至3.230%，拉加德不再称通胀与增长的风险“更为平衡”，