内容摘要：摩根大通最新报告对AI产业链发出警示，美国五大科技巨头近年资本支出快速成长，2026年云端巨头算力开支一举翻倍，直接挹注半导体厂商业绩。然而，一旦进入2027年，增速将从100%骤降至22%，2028

算力租赁价格已较高点大幅滑落。摩根随着GPU供给增加、大通美国五大科技巨头近年资本支出快速成长，示警I算速或若云端巨头无法透过AI应用与服务取得足够营收，力支模型运算效率提升，出增从骤进而冲击半导体产业链。降至报告认为，摩根直接挹注半导体厂商业绩。大通一旦进入2027年，示警I算速或2026年云端巨头算力开支一举翻倍，力支2028年后更可能几近停滞。出增从骤摩根大通最新报告对AI产业链发出警示，降至摩根 增速将从100%骤降至22%，大通问题关键在于算力商业变现遭遇瓶颈。示警I算速或然而，未来可能面临股东压力进一步削减资本支出，