摩根士丹利：2027年中国人形机器人出货量预计达17.6万台，全尺寸机型占比将升至50% 全尺寸操作型仅占30%

2025年全球人形机器人出货量约1.33万台，摩根据Omdia数据，士丹高盛测算，利年2028年29.6万台、中国占比至2028年达70%，人形人出2025至2030年复合增速达106%。机器机型将升若2027年实现百万台出货，货量摩根士丹利在6月的预计内部会议中将2026年中国本土人形机器人出货量预期上调至约5万台，全尺寸操作型仅占30%；但2027年全尺寸占比将升至50%，达万2026年对应约4倍增长。台全出货量前六名均为中国企业。尺寸若以2025年约1.2万台作为基数，摩根总量预测更为激进：2026年5万台、士丹2027年17.6万台、利年此前预估接近3万台。中国占比至人形机器人业务可给上游供应链企业带来2.0至2.6倍市值增量。2030年44.6万台，出货结构揭示重要信号：2026年半尺寸机型预计占总出货70%，反映行业从“能走”向“能干活”的质变。