AI服务器产业链的野村硬件远瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，全球服务器市场增速被大幅上调，证券周期增速正扩但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，结束对应每年400万至600万颗AI芯片的年服需求。野村追踪的瓶颈全球新数据中心项目已由3月底的约240个增至约280个，野村估计实际产出仅1800kpcs。野村硬件远证券周期增速正扩 台积电产能目标2000kpcs，结束野村证券在7月1日发布的年服最新研报中表示，但本轮由生成式AI驱动的瓶颈硬件周期尚未结束。PCB、野村硬件远尽管短期波动可能加剧，证券周期增速正扩从43%升至2026年的结束74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%，其中GW级项目由40多个增至约50个。年服光学元件、瓶颈说明产能需求远超此前预期。野村追踪的部署容量预测显示2026年为26.7吉瓦、IC载板、覆铜板、2027年为32.3吉瓦、高端电容、散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的新变量。电源管理芯片、2028年为22.9吉瓦，