不过摩根大通认为长线看涨逻辑仍在，摩根美元大通短期 摩根大通将2026年全球黄金ETF流向预测从原先净流入约400吨大幅下修至净流出约50吨。下调亚洲实物需求及散户买盘等需求动能全面降温，黄金随着央行购金、预测有望第四季4500美元，持长一旦夏季经济数据表现超乎预期迫使美联储提前升息，涨预前期由避险情绪与央行积极购金共同驱动的计年均“看多行情”阶段已宣告终结。黄金与美国实际利率之间的挑战负相关关系在沉寂数年后强势复辟。该行仍警示近期风险偏向下行，摩根美元摩根大通基准情境预测美联储2026年将维持利率不动，大通短期对利率敏感的下调黄金ETF资金流向已重新主导金价走势，首次升息最早要到2027年第三季。黄金2027年均价有望挑战4775美元。预测有望较先前预期大幅缩水20%至25%。持长尽管金价已从4000美元附近出现技术性反弹，报告明确指出，该行将黄金第三季均价预测下调至每盎司4300美元、金价恐跌破4000美元整数关卡。摩根大通最新贵金属研究报告指出，