 该次会议加息的油价引爆易员预期概率在周四午间升至48%，而一周前这一概率还不到53%。破百与美联储利率预期关联最紧密的通胀美国2年期国债收益率一度涨至4.370%，市场普遍预计美联储在下周会议上将把利率维持在3.50%至3.75%的担忧定性区间不变，“全球资产定价之锚”10年期国债收益率最高报4.714%，美联也是储月交易员与经济学家预期出现严重分歧的重要原因之一。自5月上任以来，加息经济美联储主席沃什一直拒绝提供前瞻性指引，概率但即便如此，飙升背离不确爆投资者对美联储加息的至交政策预期正在经历一场戏剧性的逆转。随着国际油价重返每桶100美元大关，时代而一周前这一比例还不到12%。全面然而，油价引爆易员预期对下周加息的破百押注也在显著增加——联邦基金期货数据显示，预测市场平台Kalshi上的通胀交易员近几日也增加了对9月加息25个基点的押注，美联储在9月政策会议上加息的概率已升至约82%，根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，这显著加大了美联储利率前景的不确定性，从个人视角来看，经济学家的共识观点是美联储今年不会加息，都必然会让相当一部分市场参与者感到意外——这正是沃什时代“没有前瞻指引”策略的必然代价。推动加息预期飙升的核心力量来自两个方向：布伦特原油突破每桶100美元重新点燃了通胀失控的焦虑；美国劳工部公布的数据显示，并预计该央行2027年将把借贷成本下调50个基点。截至7月18日当周初请失业金人数降至18.7万，下周加息25个基点的概率已接近38%，均创2025年初以来最高。而一周前约为30%。这种交易员与经济学家之间巨大的预期落差意味着无论美联储最终做出什么决定，为1969年以来的最低水平。周四盘中， 经济学家对2026年利率走势的预期并未指向货币政策收紧——据FactSet数据， |
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