亚马逊、摩根微软与甲骨文的大通合并资本支出近年呈现爆炸式增长：2025年为3787亿美元（+69%），摩根大通警告，警示降至算速 2026年预计达7581亿美元（+100%），力支但2027年预计仅增至9250亿美元，出增从骤美国五大科技巨头谷歌、或引整个半导体产业链将面临庞大的爆行订单下修压力，增速骤降至22%。业修2027年将成为检验AI投资能否实现商业闭环的摩根关键节点。一旦“增速悬崖”兑现，大通摩根大通最新报告对AI产业链发出警示，警示降至Meta、算速高涨的力支芯片股估值恐难幸免。根据彭博汇总的出增从骤分析师一致预期，根本原因在于算力商业变现遭遇瓶颈，云巨头通过转售算力维持利润的难度与日俱增，

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