整体通胀信号“忧喜参半”而非决定性转弱。预计于年月启核心商品通缩再度出现，美联指向短期政策调整将更加鹰派。储将策利瑞银经济学家预计美联储将在6月FOMC会议中移除宽松偏见，动降预计未来一年关税相关因素可能使通胀趋势下降0.8个百分点。息周将美联储的期政宽松预测延后至2027年3月，最终政策利率将朝向3.00%-3.25%区间移动。率降瑞银认为美联储要重启加息的预计于年月启门槛依然很高，瑞银提醒核心PCE物价指数仍维持月增约0.27%的美联较高水平，除非经济增长重新加速至2.5%以上或通胀预期持续攀升。储将策利第二次降息预计于2027年6月发生，动降并将2026年点阵图转向不降息立场。息周以及AI需求带动的期政间接效应。理由是率降基本通胀依然坚挺且劳动力市场表现强劲，瑞银在最新报告中，预计于年月启提供了“关税转嫁效应正开始减弱”的明确证据，不过，降息周期启动后， 瑞银也指出两个通胀上行风险：中东局势引发的能源与供应链瓶颈，