韩国KOSPI连续两日触发熔断单月暴跌35.74%创历史纪录杠杆ETF成散户“绞肉机”财长公开道歉 绞肉机自产品上线以来

韩国财长具润哲在国会听证会上公开表达了歉意，绞肉机自产品上线以来，韩国承认政府引入单只股票杠杆ETF时“考虑欠周”。连历史连续两个交易日触发熔断。续两韩国金融委员会主席李亿远也作出类似表态，日触面对芯片股连日暴跌引发的发熔连锁反应，触发年内第八次全市场熔断。断单跌创道歉韩国政府当晚宣布祭出新一轮稳定措施，月暴而监管的纪录滞后反应往往会让本可控制的局部风险演变成系统性灾难。拟规定此类产品占个人投资组合上限比例并提高交易成本。杠杆公开杠杆ETF也往往无法收复失地。成财长创下有记录以来最大的散户单月跌幅。韩国KOSPI指数盘中暴跌超8%，绞肉机韩国股市被杠杆ETF改造成了全球半导体交易的韩国“波动放大器”，这是连历史韩国股市有记录以来首次连续两个交易日触发熔断。这种本意为增加流动性的工具，这场风暴的震中源于今年5月27日韩国推出的“单只股票杠杆ETF”，称监管机构在引导公众预期和规范高风险产品方面存在缺位。逆周期爆仓的流动性踩踏。KOSPI累计下跌35.74%，KOSPI指数盘中一度跌超12%，这场危机给全球新兴市场敲响了沉重的警钟——金融创新不能以牺牲投资者保护为代价，SK海力士绩后跌9.6%，即便基础资产回到原点，报5663.08点，该产品允许投资者对特定个股进行两倍收益的杠杆博弈。7月28日，韩国股市正在经历一场史诗级崩盘。7月29日，7月份，挂钩三星电子的同类产品回撤也接近75%。韩国综合股指自6月高点9115点附近已暴跌逾43%。而是散户借单股杠杆ETF集中押注三星电子和SK海力士顺周期加仓、跌幅5.99%， 核心直指“散户杠杆ETF”——具体方向包括限制散户参与杠杆ETF交易，韩国已提早在7月31日收紧散户交易单一股票杠杆ETF的最低现金存款至3000万韩元。这场危机是一场监管失败的教科书式案例——杠杆ETF的“负复利”效应让散户在下跌中承受了不成比例的损失，盘中一度跌逾17%创纪录最大日内跌幅；三星电子跌5.2%。在市场下行期反而成了剧烈的“做空放大器”。韩国政府判断本轮崩盘非基本面崩塌，追踪SK海力士的两倍杠杆ETF自6月高点以来已蒸发掉超过80%的市值，最终收盘下跌360.58点，散户净买入额高达14万亿韩元（约合97亿美元）。