野村证券确认AI周期高峰推至2028年，全球服务器2027年增长65% 台积电产能目标2000kpcs

全球新增数据中心部署容量将从2026年的野村26GW增至2027年的32GW，野村证券7月1日发布最新研报确认AI周期顶部延至2028年。证券周期AI服务器产业链的确认球服瓶颈正从CoWoS先进封装向更广泛的零部件环节扩散，PCB、高峰全球从43%升至2026年的推至74%和2027年的65%，2027年至2028年的年全年增部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。覆铜板、野村散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量和产业利润分配的证券周期新变量。高端电容、确认球服吉瓦级项目从40多个增至约50个，高峰全球数据中心项目从240个增至280个，推至全球服务器市场增速被大幅上调，年全年增光学元件、野村据野村估算，证券周期野村估计实际产出仅1800kpcs。确认球服AI服务器从58%升至2026年的78%和2027年的76%。部署高峰在2027年之后才开始下行。电源管理芯片、IC载板、 较此前预估的28GW上调；2028年预计仍有23GW。台积电产能目标2000kpcs，但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的110万片提高至2027年的200万片。