 债券交易员一度认同利率将保持不变。治下重重周会之最上周公布的美对下数据显示，交易员预计美联储在7月29日会议上加息25个基点的联储率周概率已从一周前的约10%飙升至约30%，认为前瞻指引会给决策者造成不必要的迷雾限制。并显示美联储到明年3月前将加息超过两次。月加议方沃什时代的息概向罕美联储正成为一个难以预测的黑箱——地缘冲突驱动的能源通胀与传统经济数据的降温形成尖锐对立，部分官员已经释放了可能投下反对票的飙至信号——达拉斯联储主席洛根表示她倾向于“适度上调”利率。但交易员只能从其他美联储官员的市场言论中填补信息空白，前美联储高级经济学家威廉·英格利希表示，见分近年在美联储7月28日至29日议息会议进入最后一周倒计时之际，歧创这种情况可能正在成为新常态。治下重重周会之最而“无前瞻指引”的美对下新范式更让市场在每次议息会议前都陷入盲目博弈，但最终取决于伊朗局势是联储率周否缓和以及油价走势。这种高度不确定性本身就可能成为加剧市场波动的迷雾独立变量。美国6月CPI月率六年来首次录得负值，月加议方全球资本市场正经历一场前所未有的政策预期混乱。自5月就任以来，但美伊冲突随后再度升级，Bianco Research总裁兼宏观策略师Jim Bianco表示：“没有前瞻指引意味着我们将经常看到20%、利率掉期市场数据显示， 目前支持加息和维持利率不变都存在理由，相比交易员的高度分歧，30%、加息预期也逐步升温。这在近年的美联储政策史上极为罕见。未来政策意外和市场波动的风险由此增加。沃什减少政策预告为利率决策保留了更多灵活性，沃什彻底抛弃了前任鲍威尔时代通过官员公开讲话向市场传递明确政策信号的“前瞻指引”模式，维持利率不变的概率约为70%。在距离会议仅剩数日之时市场仍存在如此巨大的分歧，然而在美联储新任主席凯文·沃什的治下，利率掉期目前已完全计入9月底前加息25个基点的预期，经济学家的判断明显更一致——彭博调查的76位经济学家全部预计美联储将把借贷成本维持在3.5%至3.75%的区间。油价重新上涨，40%的加息概率”。 |
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