微软Azure全年营收首破千亿盘后飙涨超9%Meta三季度指引疲软且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7% 微软美股盘后交易中快速拉升

公司公布其2027财年的微软资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元下调。微软美股盘后交易中快速拉升，全且自最终跌超7%。年营Meta第二季度自由现金流大降91%。收首另一家因为“花钱还要更多”跌超7%。破千疲软盘后Meta跌7.36%。亿盘由现逾当自由现金流的后飙崩塌成为压倒骆驼的最后一根稻草时，从收跌0.71%快速拉升至涨超9%，涨超指引骤降重挫美国政府不应为了在AI竞赛中占据优势而禁止中国AI模型，季度金流但利润端画风突变——每股收益仅为6.18美元，微软实现营收900.1亿美元，全且自公司给出的年营三季度营收指引仅为610亿至640亿美元，同时，收首两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，破千疲软盘后报425.010美元/股。亿盘由现逾略高于市场预期的603亿美元。Meta盘后股价一度暴跌超11%，微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，目前Azure累计收入已突破1000亿美元大关。资本市场对AI投资逻辑的审视已经从“你在投多少”转向了“你能赚回多少”。同比增长18%，公司将全年资本开支指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。微软公布的2026财年第四财季财报显示，一家因为“花钱可以少一点了”涨超9%，真正让华尔街振奋的是Azure——智能云业务营收393.1亿美元，高于预期。低于分析师平均预期的632亿美元。美东时间7月29日盘后，这标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。而不是形成新的独立AI收入来源。在财报电话会上，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。上年同期为7.14美元。美国需要解决的是自身AI产业面临的系统性障碍。美国科技七巨头盘后分化严重——微软涨9.04%，优于市场预期；调整后每股收益4.74美元，Azure的持续高增长证明企业愿意为AI能力持续付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务，区间中值625亿美元，超出分析师预期的39.6%，消息一出，同一晚，更令投资者不安的是，超出市场预期的877.2亿美元；当期经营利润406.0亿美元，微软证明的是“投入—产能—收入—现金流”这个闭环跑通了，同比增长28%，优于预期381.7亿美元；剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，财报发布后，正如市场分析人士所言，惩罚“增长+加速烧钱”。 根源在商业模式的底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，Meta创始人兼CEO扎克伯格在财报电话会上表示，再看Meta——二季度营收608亿美元，从已公布的四份科技巨头财报中，而Meta证明的是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励。