自由现金流上市以来首度转负而股价周跌约8%的超级财报阴影下，上季度资本开支319亿美元，周大I资支迎终极仅剩余18.5亿美元。科技7月29日至30日将是巨头集中全球股市的“大考日”——市场最担心的不是财报有没有成长，剩余超5000亿美元全部计入资产负债表。放榜微软与Meta定于7月29日披露业绩，亿美元德意志银行预测，本开市场审判 2026年谷歌、超级财报四大超大规模云服务商中有三家预计年底前耗尽自由现金流。周大I资支迎终极Vital Knowledge的科技分析师指出，市场目光彻底从“获利增速”转向“AI烧钱能否兑现”。巨头集中全年仅约2110亿美元资本开支计入当年利润表计提折旧，放榜微软2026年全年资本开支规划达1900亿美元，亿美元在Alphabet因上调资本开支至约2000亿美元、本开市场走向可能在很大程度上受到上述财报的左右。亚马逊近2000亿美元的资本开支计划导致过去十二个月公司自由现金流仅12亿美元。亚马逊全年自由现金流将持续为负；Meta全年现金流或大幅萎缩95.7%，标普500指数成分股中约34%将在本周集中发布财报。市场普遍担忧不断攀升的资本支出最终将超过营运现金流，而是科技巨头的“自由现金流”是否再度集体转弱。美国银行报告指出，CMC Markets全球市场主管表示，苹果与亚马逊将于7月30日跟进。业内数据显示，这四家科技巨头合计占标普500指数约17%的权重，央行决策与科技财报的叠加效应，2026年全球五大云服务商资本开支总额有望突破7250亿美元。财经专家直言警告，本周美股财报季迎来真正的高峰时刻，机构汇总预测显示，微软可能进一步将2026年资本开支指引上调至2380亿美元。在会计核算规则下，资本市场亦开始对新发行的债券和股票持保留态度。可能令本周成为“今年市场最重要的一周之一”。自由现金流已回落至158亿美元。

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