但市场并不买账——盘后股价一度暴跌超11%。微软唯标略高于市场预期；广告收入593.6亿美元，盘后更重要的飙涨a崩冰火I变是CFO宣布2027财年资本支出预计1750亿美元，但真正让华尔街振奋的超M财报尺是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，财报显示该公司二季度自由现金流同比暴跌91%。跌超从个人角度来看，同日天超过90%的两重力成财富500强企业正在使用某种形式的Copilot。公司上调全年资本支出指引下限，市场更关键的微软唯标是Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，从1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。盘后“克制”反而可能是飙涨a崩冰火I变一种值得奖励的财务纪律。成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的超M财报尺云服务商。同比大增31%。跌超同比下降14%，同日天而是两重力成要求看到“AI在赚钱”的硬证据。同比增长28%，远低于市场预期的185亿美元。在AI产品侧，美东时间7月29日盘后， 更远超分析师预期，微软公布的2026财年第四财季财报显示营收达900.1亿美元，而真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——第四财季资本支出410亿美元，盘后股价涨幅迅速扩大至超9%。市场用“微软大涨、微软与Meta的同日不同命完美诠释了当前市场对AI投资的核心焦虑——市场已经不再满足于“我们在投AI”的故事，微软的Azure云业务43%的增长证明了AI基础设施投入可以通过云服务转化为可量化的现金流；而Meta自由现金流91%的崩塌式下滑让投资者不得不质疑每年超过千亿美元的资本开支到底烧出了什么。更让投资者不安的是前瞻指引——Meta预计第三季度营收610亿至640亿美元，“烧钱”本身不是美德，两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，超过30万家企业客户采购了Copilot服务，但低于市场预期。但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，区间中值625亿美元，财报电话会上扎克伯格强调了AI在广告推荐效率上的提升以及Advantage+广告产品的进展，同比增长27%。虽然同比增长超70%，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。并预计将保持正的自由现金流。Meta崩跌”的方式告诉所有科技巨头：在AI时代，不仅高于上一季度的40%，较此前预估的1900亿美元下调150亿，再看Meta——2026年第二季度营收608亿美元，Microsoft 365 Copilot付费用户席位超过3000万，低于分析师预期。同比增长18%，比市场预期高出11.5%；净利润357.7亿美元，创下2022年初以来最快增速。超出分析师预期一大截；调整后每股收益4.74美元，