投资者已经不再因为企业增加AI投入而给予奖励。美股美元科技 并将全年资本开支指引上调至最高2050亿美元，雄遭I信现金合计市值蒸发约5000亿美元。遇A仰危特斯拉当日暴跌超14%，特体转Alphabet二季度资本开支高达449亿美元，斯拉特斯拉二季度资本支出同比暴涨142%，自由值蒸Mahoney资产管理公司首席执行官直言：“所有现金流都投进了AI和数据中心，流集谷歌大跌超7%。负单发亿美股在7月23日遭遇了今年4月以来最惨烈的日市单日抛售。创2025年4月特朗普“解放日”关税声明以来最差单日表现。美股美元标普500指数大跌1.21%，科技留给股东的雄遭I信现金回购或分红所剩无几——而你在财报中仍听不到关于ROI的实质论述”。道琼斯工业指数当日下跌0.97%，遇A仰危“科技七巨头”指数单日暴跌4.8%，特体转当季自由现金流为负59亿美元——这是其2004年上市以来该项指标首次转负。合计市值蒸发约7970亿美元，纳斯达克综合指数重挫2.15%。这场抛售的核心导火索是Alphabet和特斯拉双双报告负自由现金流。两家公司股价双双大跌，自由现金流两年多来首次转负。市场正在从“AI叙事驱动”向“AI业绩验证驱动”转变，这场AI信仰的考验才刚刚开始。