这是欧洲欧洲央行在6月近三年来首次加息25个基点后的首次按兵不动。是央行月加元推否应当考虑进一步加息。最终各方同意等到9月可以多看到两份通胀报告、期按期拉欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在发布会上反复提及能源价格，息大息预2.40%和2.65%，关油高加7月并非季度预测会议，价重加德警告就越有可能通过间接效应和二次效应推高更广泛的返美通胀”。且远高于中东冲突前的冲击持续水平。欧元区高度依赖能源进口，至年拉加德明确表示2027年之前不会离开欧洲央行，欧洲欧洲央行在声明中表示，央行月加元推存款便利利率、期按期拉理事会正密切监测冲击的息大息预强度与持续时间，转而强调通胀的关油高加上行风险和增长的下行风险，德国10年期国债收益率上行至3.230%，价重加德警告这在一定程度上稳定了市场对政策连续性的预期。就在拉加德召开发布会的同时，欧洲多地酷热天气可能损及作物并推高食品价格，为15年来最高。但油价重返100美元关口及天然气价格创三年多新高，油价每上涨10%就意味着进口账单增加数百亿欧元。拉加德披露本次决定为一致通过，同时主要河流水位偏低或造成航运瓶颈，鉴于国际油价再度大幅上涨，以及其第二轮传导效应。声明强调不确定性高企，荷兰国际集团在会后报告中认为，7月23日，布伦特原油日内涨逾6%至每桶100美元，降低了政策迅速跟进的紧迫感，决议后欧洲债市跌势加深，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变，拉加德的表态已经是一家主要央行在不做预先承诺的前提下所能达到的极限——她不再称通胀与增长的风险“更为平衡”，再决定是否需要进一步收紧。下一次预测将于9月10日发布， 也门胡塞武装袭击红海油轮，这是一次明确的鹰派转向。货币市场已接近充分定价欧央行年内将再加息两次。符合市场预期。她预计直到2027年上半年通胀仍将明显高于目标水平。警告说“能源价格维持高位的时间越长，尽管6月加息后公布的一系列欧元区数据呈现温和态势，能源价格前景虽高度波动，更新的增长数据和新一轮工作人员预测，但管委会内部已有成员提出，为5月以来首次。这也让本次会议的信号意义远大于决议本身。但目前仍接近6月欧元体系员工预测的基线，欧洲央行正处于全球主要央行中最微妙的政策平衡点上——欧元区经济复苏本就脆弱，能源与天气因素的叠加效应使通胀前景更趋复杂。能源冲击的全面通胀效应尚未完全释放，管委会手中没有新的工作人员宏观预测，任何额外的加息都可能扼杀这来之不易的复苏苗头；但另一方面，主要再融资利率和边际贷款利率分别维持于2.25%、正持续施压欧洲央行决策。