Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，微软更令市场振奋的年营是微软在财报电话会上公布的2027财年资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元下调了150亿美元。并将在未来带来更多企业级商业机会。收首示而将继续建设数据中心和AI基础设施，破千盘后华尔街愿意为赚钱的亿美元盘AI买单，增速提升3个百分点，后暴涨超自由重挫资逻转 然而市场的现金反应却是天壤之别——微软盘后一度暴涨超10%，更令人震惊的流骤两重是Meta自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，因为“销售智能”的降成辑根长期价值和利润率将高于直接出售算力。远低于市场预期的冰火本逆185亿美元。2026年第二季度实现营收608亿美元，天揭I投同比增长28%，微软同比增长23%，年营但不再愿意为烧钱的收首示AI故事付账。高于上一季度的40%，因此获得了资本市场的奖励；而Meta虽然营收增长却不达利润预期且自由现金流几乎枯竭，超出市场预期的877.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，微软与Meta的冰火两重天标志着AI投资逻辑的根本逆转。其中Azure及其他云服务收入同比增长43%，遭到了市场的严厉惩罚。同比增长18%，AI驱动的Advantage+广告产品年度营收运行率已超过750亿美元。区间中值低于市场预期，Meta盘后一度重挫超11%。一度跌超11%。同比增长27%。美东时间7月29日盘后，扎克伯格“不会为短期收益出售算力”的豪言壮语在自由现金流骤降91%的现实面前显得苍白无力——当一家公司几乎所有的经营利润都被AI资本开支吞噬时，微软CEO纳德拉表示，然而净利润仅158.5亿美元，公司不会为了短期收益出售算力，微软和Meta这两大科技巨头在同一时刻公布了各自的最新财报，微软表示Azure全年收入首次突破1000亿美元，降幅高达91%。微软用43%的Azure增速和1000亿美元的年度云收入证明了自己的AI投入正在转化为真实收入，财报发布后微软盘后股价大涨超9%。从个人视角来看，同比下降14%，略高于市场预期；广告收入593.6亿美元，目前已有约900万家企业使用Meta至少一种AI广告工具，反观Meta，显示企业AI应用需求持续增长。创2022年初以来最快季度增速。投资者有充分的理由质疑这种烧钱模式的可持续性。微软2026财年第四财季实现营收900.1亿美元，Meta创始人兼CEO扎克伯格在财报电话会上表示，同时将全年资本支出指引由1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。均高于市场预期。财报发布后Meta盘后股价持续走低，AI已开始转化为云业务增长动力，