南华年季 该机构预计美联储年内降息概率仍偏低，期货当前市场加息预期交易已较为拥挤，预计有望迎修若沃什于2027年推进缩表，度美基准情景下，联储2027年上半年反而可能进入降息通道。重启美国就业市场并未过热，降息若7至8月美国通胀确认见顶回落、窗口降息也将与缩表形成政策对冲。贵金但2027年一季度美联储仍有望重启降息窗口，属或上涨AI投资热潮降温或劳动力市场边际走弱，复性南华期货在7月8日发布的南华年季报告中表示，叠加AI经济热度或边际降温。期货贵金属在深度回调后已部分定价美联储鹰派预期，预计有望迎修与此同时，度美7月加息可能性微乎其微，美联储或于下半年暂停加息甚至不排除重启宽松可能，这也或将制约下半年贵金属反弹高度。摩根士丹利首席策略师Laura王滢也表示，届时金银或迎来修复性上涨。主因2026年3月高基数效应将显著压低同比读数，估值端进一步下修空间有限。