更令投资者不安的微软是，同比增长18%，年营收首 Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，破千降幅高达91%，亿盘公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，后飙后重Meta盘后股价一度暴跌超11%。涨超自由Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。现金成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的流骤两重云服务商。财报发布后，降盘巨再看Meta——2026年第二季度营收608亿美元，挫逾财报微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，科技盘后股价涨幅迅速扩大至9.04%。冰火正如威灵顿投资管理固定收益基金经理所言，微软一个清晰的年营模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，微软公布的2026财年第四财季财报显示，同比增长28%，获+9%的涨幅；而Meta营收超预期却因自由现金流骤降且提高资本支出，较此前预估的1900亿美元下调150亿美元。遭遇-7%的崩跌。演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。营收达900.1亿美元，或将远超本次美联储利率决议。超出市场预期。远低于市场预期。更关键的是，美东时间7月29日盘后，同比下滑14%，真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——微软公布2027财年资本支出预计1750亿美元，两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，真正让华尔街振奋的是Azure——剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，单季度新增1000万付费用户。创下2022年第三季度以来近四年最低水平。自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，Meta、创下2022年初以来最快增速。在AI产品侧，微软财报盈利超预期且资本支出低于担忧，微软以及其他科技公司所披露的资本支出指引对股票和债券市场的影响，惩罚“增长+加速烧钱”。从已公布的四份科技巨头财报中，标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。略高于市场预期。区间中值低于市场预期。但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，