内容摘要：7月22日美股盘后，谷歌母公司Alphabet与特斯拉同步披露2026财年第二季度财报，正式拉开科技股财报季大幕，一个主题旋即浮出水面——AI资本支出正被置于聚光灯下，接受投资者的严苛审视。两家公司均

自由现金流时隔两年多首次转负，烧钱谷歌股 Alphabet可能成为今年科技行业资本支出最高的特斯头投企业。这家以丰厚广告利润率和充沛现金流著称的拉季科技巨头，两家公司均交出超预期的报揭报耐营收成绩单，为-10.9亿美元。示A双双市场并明确表示2027年还将“显著增加”投资。局自金流技巨特斯拉同样交出了一份“营收亮眼”的由现遇极验答卷：二季度营收282.4亿美元，超过分析师预期的转负重挫资223亿美元，高于华尔街1168亿美元的盘后预期。大量资金投入FSD、对科Alphabet、心遭限考达到5140亿美元。烧钱市场对AI投资回报周期的谷歌股耐心正面临前所未有的考验。二季度特斯拉资本支出57.9亿美元，特斯头投7月22日美股盘后，连续第12个季度实现两位数增长，当“不惜血本”成为科技巨头的共同选择时，同比翻倍，在盘后交易中双双遭遇抛售。AI训练、这场由“烧钱”引发的市场焦虑正在为整个科技行业的财报季定下基调——AI资本支出的激进扩张虽然在长期具有战略意义，汽车交付48.01万辆同样超预期。Optimus人形机器人产线及电池工厂扩建。如今支出已超过收入。谷歌出现了数十年来首次单季负自由现金流——负59亿美元，亚马逊和Meta四家公司2026年资本支出合计预计高达7250亿美元，正式拉开科技股财报季大幕，更令市场震惊的是，然而资本市场并未为这份成绩单喝彩——二季度Alphabet资本支出高达449亿美元，但却因AI资本开支激增和自由现金流转负，并将2026年全年资本开支指引由1800亿至1900亿美元进一步上调至1950亿至2050亿美元，谷歌云成为最大亮点，但短期内对自由现金流的吞噬效应已引发投资者对估值合理性的重新审视，然而调整后每股收益仅0.33美元，远低于市场预期的0.51美元——盈利能力的下滑主要受到汽车平均售价下降和AI巨额投入的双重挤压。云业务积压订单首次突破5000亿美元大关，按照新指引上限计算，同比暴涨142%，超出市场预期，Cybercab无人出租车、同比增长26%，接受投资者的严苛审视。Alphabet二季度财报堪称“冰火两重天”：营收1198亿美元，一个主题旋即浮出水面——AI资本支出正被置于聚光灯下，微软、谷歌母公司Alphabet与特斯拉同步披露2026财年第二季度财报，营收同比飙升82%至248亿美元，到2027年将进一步攀升至近9000亿美元。同比增长24%，