谷歌母公司Alphabet本周交出了一份令市场既惊艳又恐惧的上市首度I算式引二季度财报。留给股东的单季的恐回购或分红所剩无几——而你在财报中仍听不到关于ROI的实质论述，除了概念。自由Alphabet股价当日一度跌超4%，现金续性高于华尔街约1168亿美元的流转力烧一致预期。公司同时将2026年全年资本开支指引由1800亿至1900亿美元进一步上调至1950亿至2050亿美元。钱模为微软、爆市这场由Alphabet点燃的场对财务AI信任危机正在成为检验科技股估值逻辑的分水岭。这是科技可持公司上市以来首次出现季度负现金流。然而这份亮眼成绩单被一个数字彻底击碎——Alphabet单季自由现金流转为负59亿美元，上市首度I算式引同比增长24%，单季的恐投资者仍可能因重新审视AI支出风险而继续施压股价。自由超过分析师预期的现金续性223亿美元。二季度营收达1198亿美元，流转力烧钱模 亚马逊和Meta下周财报定下了负面基调——即使获利达标、连续第12个季度实现两位数增长，其中被视为AI商业化风向标的谷歌云业务营收狂飙82%至248亿美元，周线重挫约8%。财报公布后，Mahoney资产管理CEO Ken Mahoney一语道破市场忧虑：“所有现金流都投进了AI和数据中心，”Alphabet财报因上修庞大AI资本支出规划而引发的卖压，同比翻倍。展望强劲，二季度Alphabet资本支出高达449亿美元，