显示企业AI应用需求持续增长。微软报425.010美元每股。财报超预场奖低于市场预期。全面期A千亿第四财季资本支出同比增长70%至410亿美元，年化高于上一季度的收入首破史性40%，上修AI资本开支在华尔街眼中不是美元精明投资而是一种理应得到控制的赌博。但光是下调资本支出没有再加码这件事就足够让华尔街松一口气。同比增长18%，资本支出涨超增速创2022年初以来最快季度增速。获市后飙励盘逻辑岭 消息一出，投资约为微软全年营收的迎历两倍。商业剩余履约义务同比增长84%至6780亿美元，分水最受市场关注的微软Azure及其他云服务收入同比增长43%，优于市场预期的财报超预场奖390.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，微软公布截至2026年6月30日的2026财年第四财季业绩，此前Alphabet因AI基础设施支出导致自由现金流首次出现负值，在一片疯狂军备竞赛里第一个喊“够了”的云端巨头反而被市场当英雄看待——实际烧钱计划并未完全改变，在没看到新的可信增量AI应用大蛋糕之前，交出了一份令市场振奋的成绩单。成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。真正让市场欢呼雀跃的是微软宣布2027财年资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元有所下调。而市场开始奖励克制而非无节制烧钱的公司——这标志着AI投资逻辑从规模崇拜向效率优先的根本性转变。微软美股盘后交易中快速拉升，超出市场预期的877.2亿美元；当期经营利润406.0亿美元，Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，特斯拉二季度资本开支同比暴涨142%。市场逻辑很一致：谁加码谁股价跌。从收跌0.71%快速拉升至涨超9%，高于预期的4.25美元。然而，微软首席执行官纳德拉在电话会中首次披露Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，美东时间7月29日盘后，当季实现营收900.1亿美元，微软的财报证明了两个关键事实：AI业务能够产生真实收入增长，